(300457)公布2025年年报，公司营业收入为94.45亿元，同比上升10.81%；归母净利润为5.38亿元，同比上升6.96%；扣非归母净利润为5.26亿元，同比上升6.01%；经营现金流净额为7.95亿元，同比增长2899.42%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.85元（含税）。

　　公开资料显示，主营业务是锂电池自动化装备与服务以及电子烟业务。公司的主要产品是涂布机系列、辊压机系列、分切机系列、辊分一体机系列、涂辊分一体机系列、激光模切机系列、卷绕机系列、激光切卷绕一体机系列、制片卷绕一体机系列、激光清洗系列叠片机系列、切叠一体机系列、自动组装线系列、物流线系列、MES系统、一次性、换弹式及其配件。

　　值得注意的是，尽管赢合科技2025年营收净利双增，但年报也显示出，公司存在应收账款及存货走高、毛利率下滑、费用增加等隐忧。

　　年报显示，报告期末公司应收账款与存货分别为62.61亿元、39.57亿元，较期初均有不同程度增加。

　　费用方面，公司报告期销售费用、管理费用、研发费用均有所上升。其中，销售费用同比大增，主要原因是报告期内公司深化推进国际化战略布局，产品远销欧美日韩等九游体育官方平台多个国家，海外市场拓展投入持续加大；管理费用同比增长17.87%，主要原因是公司在报告期内持续加强人才储备与战略管理建设；研发费用同比增长15.70%，主要原因是报告期内为推进新产品上市持续加大研发投入。

　　毛利率方面，巨潮资讯数据显示，赢合科技2025年毛利率为24.37%，较其2024年毛利率30.27%，同比下滑5.90%，降幅达19.49%。

　　3月27日晚间，赢合科技发布的2025年度计提资产减值准备及核销资产的公告显示，2025年度，公司计提资产减值准备2.28亿元，对公司2025年度利润总额影响金额为2.28亿元，并相应减少公司报告期期末的资产净值。

　　一是宏观经济周期波动风险。公司所属设备制造行业与下游的市场需求和固定资产投资密切相关。如果外部经济环境出现变化，将对及其设备制造行业产生较大影响。

　　二是竞争加剧导致市场风险。公司主要产品为锂电池智能生产设备，在与同行业竞争过程中，公司依靠领先的解决方案和产品性能以及周到的工程和售后服务等优势取得了相对领先的市场地位，若行业竞争加剧将对公司未来的盈利能力产生不利影响。

　　三是管理风险。公司业务规模的快速扩大、积极探索海外市场，对公司整体运营管理、人才队伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面都提出了更高的要求，因此进一步完善管控体系是公司面临的挑战。

　　3月27日晚间，赢合科技还发布了关于高级管理人员变动的公告。公司董事会于近日收到公司高级副总裁何真丞的书面辞去职务报告，何真丞因个人原因申请辞去公司高级副总裁职务，辞职后将继续在公司担任其他职务。根据相关规定，何真丞先生的辞职申请自送达董事会之日起生效。何真丞原定任期至公司第五届董事会届满之日止。截至本公告披露日，何线股，不存在应当履行而未履行的承诺事项。