这家在A股深耕七年、市值近千亿元的企业向港交所递交招股书，国泰君安国际与海通国际担任联席保荐人。若此次闯关成功，领益智造将跻身消费电子行业“A+H”双融资平台阵营，为其全球化布局注入新动力。

　　在全球热管理与高精密制造技术快速迭代的当下，行业正迎来新一轮大规模技术升级。作为产业交流的重要平台，我们也将于12月3-5日举办第六届热管理产业大会暨博览会，聚焦 AI 终端散热、液冷技术、热界面材料、功率器件热管理等前沿方向，邀请来自数据中心、消费电子、半导体与材料领域的顶尖企业与专家，共同探讨 2025 年关键技术路线与未来产业趋势。

　　领益智造秉持长期主义与价值共生的核心理念，在发展过程中精准把握行业变革的关键机遇。目前已成为全球产品矩阵最完备的 AI 硬件高精密智能制造平台之一，战略重点聚焦于人形机器人、AI 眼镜及 XR 设备、折叠屏设备、服务器等核心方向，并已构建起涵盖核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全方位产品体系。

　　为全球头部客户提供高精度结构件、转轴模组及散热解决方案，并在可靠性、折痕控制、轻量化三大核心技术上实现行业突破。截至2025年9月30日，领益智造的客户已覆盖绝大多数主流折叠屏设备企业，其中碳纤维结构件已在多家客户的旗舰机型实现规模化出货，散热产品亦已在多款终端中得到广泛应用。在材料方面，我们率先实现超薄钛合金支撑件与碳纤维支撑板的量产，为终端轻薄化与高强度需求提供关键支撑。

　　在散热领域推出多项领先技术与产品，包括：(i) 全球首款不锈钢材质均热板；(ii) 适用于折叠智能手机的钛合金超薄均热板；(iii) 钢-铜、铜-铝等复合材料均热板；(iv) 已实现量产的超薄均热板。

　　作为“全栈散热专家”产品矩阵覆盖液冷、风冷等全系列散热方案，并已在全球主要算力龙头产品上实现批量交付。依托 AI 硬件智能制造的全栈技术能力，公司自研推出新一代多轴腔体散热元件，在400W–1000W 高功耗区间的散热性能优于主流 3D 均热板，同时实现材料与制造成本双降、交付周期缩短及良率提升。

　　（3）人形机器人领益智造致力成为全球顶尖的具身智能硬件制造商，通过“制造、研发设计、技术平权”三位一体战略构建核心竞争力，并具备从关节模组、灵巧手到整机结构的全栈技术能力。在 2025 年首届世界人形机器人运动会上，公司自主研发的人形机器人 领瓏、磐石斩获两金一铜，并入围“高工具身智能年度力量榜”，展现出我们在具身智能领域扎实的技术根基与前沿竞争实力。与此同时，我们已与多家全球头部具身机器人企业达成战略合作，共同推进具身智能技术的产业化落地与生态构建。

　　深度布局 AI 眼镜及 XR 设备，为全球主流客户提供从核心材料、精密功能件、模组到精品组装的一站式产品解决方案。为强化底层技术能力，我们自建多项专业实验室，并与顶尖科研机构开展深度合作，共同攻克前沿显示与光学技术。领益智造的客户已覆盖全球主流的 AI 眼镜及 XR 设备企业，与行业共同推动新一代 AI 眼镜及 XR 设备的研发与创新。

　　招股书披露的最新业绩数据显示，领益智造正处于增长快车道。2025年前三季度，公司实现营收375.90亿元，同比增幅达19.25%；归母净利润19.41亿元，较上年同期大幅增长37.66%。

　　不过，在亮眼业绩背后，公司资产负债表承压明显。面对AI终端、人形机器人与新能源汽车“三足鼎立”的新战略布局，以及近期其全资子公司领益科技拟以24.04亿元现金收购浙江向隆机械96.15%股权带来的资金需求，规模扩张与流动性管理的双重考验，成为其赴港IPO的重要推手。

　　按2024年收入计，领益智造该领域市场份额是第二名至第五名总和的两倍以上——领益智造正试图摆脱传统代工标签，向高附加值领域转型。此次港股募资的核心方向已明确指向“人（人形机器人）、眼（XR）、折（折叠屏）、服（服务器）”四大前沿领域，构建第二增长曲线。

　　人形机器人赛道成为其战略发力的重点。2025年世界机器人运动会上，领益智造已凭借相关技术斩获金牌，同时与优必选、智元机器人等头部企业达成战略合作。从核心的减速器、关节模组，到灵巧手组件，再到整机组装环节，公司正将消费电子领域积累的大规模精密制造能力复制至机器人产业，致力于成为产业落地的“基础设施”服务商。招股书明确提出，将通过强化高精密组件制造、系统级组装及性能测试的垂直整合能力，巩固AI硬件智能制造合作伙伴的地位。

　　在AI算力基建领域，领益智造则捕捉到“热管理”与“电源”的核心需求。针对高密度AI算力服务器带来的散热难题，公司开发的“羽毛铜仿生结构”纳米散热技术已实现突破，这项原本应用于手机的微型精密技术，如今正被放大应用于服务器机柜，成为支撑算力底座的关键组件；同时配套的大功率电源产品也已完成技术储备，形成算力支撑的产品矩阵。

　　如果说AI与机器人是对未来的押注，新能源汽车产业链布局则是领益智造对当下增长的“精准补课”。此次募资用途中，“支持行业资源整合的战略投资及收购”被重点提及，而这正是领益智造近年来打破增长天花板的核心路径。2021年收购浙江锦泰切入新能源电池结构件领域，近期拟收购“小巨人”企业浙江向隆补齐汽车传动系统拼图，同时推进江苏科达收购以布局汽车内外饰件——一系列并购动作，已勾勒出“动力电池+汽车饰件+传动系统”的产品矩阵，助力公司从汽车行业Tier 2供应商向Tier 1跨越。

　　这种跨界并非盲目扩张，而是基于底层制造能力的复用。领益智造在招股书中强调，其在模切、冲压、CNC加工等领域积累的核心工艺具有极强通用性，无论是手机中框、汽车电池盖板，还是机器人关节，本质上都是对金属与复合材料的精密加工，这为业务延伸提供了坚实基础。

　　2024年，全球AI终端设备出货量达到2,081.5百万台，其中核心应用类别如智能手机的出货量为1,238.8百万台。展望未来，随着创新产品的融合以及AI应用的加速落地，全球AI终端设备出货量预计将在2029年增长至2,619.3百万台，自2025年起的复合年增长率（CAGR）为4.9%。

　　预计到2029年，智能手机仍将保持主要市场份额，出货量将增长至1,422.3百万台，自2025年起的复合年增长率为3.3%。与此同时，AI眼镜/XR设备市场将呈现快速增长态势，共同推动全球AI终端设备的加速渗透。

　　高精密热管理硬件主要包含面向AI终端设备的散热组件和散热模组。从材料角度来看，AI终端设备的散热技术主要包括均热板技术以及其他基于石墨片的散热方案。均热板正逐渐成为AI终端设备的主流散热方案，因为其不仅能实现高效、均匀的热扩散，还能满足AI终端设备对轻薄化设计的需求。

　　从2020年到2024年，全球AI终端设备高精密热管理硬件的市场规模已由72亿美元增长至101亿美元，复合年增长率（CAGR）达到8.9%。未来预计，该市场规模将从2025年的127亿美元增长至2029年的258亿美元，复合年增长率将进一步提升至19.4%。

　　港股上市更将为领益智造的全球化并购提供助力。招股书透露，公司计划以港股为平台，在全球范围内寻找AI光通信基础设施、服务器及机器人领域的高增长科技标的。目前已在全球布局58个生产基地的领益智造，正通过“A+H”双资本平台的构建，为其全球化野心搭建资本桥梁。九游体育九游体育